鹰眼预警：神州高铁营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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4月19日，神州高铁发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为20.82亿元，同比下降17.11%；归母净利润为-5.45亿元，同比增长34.16%；扣非归母净利润为-6.61亿元，同比增长21.4%；基本每股收益-0.2元/股。

公司自1992年5月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.27亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对神州高铁2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为20.82亿元，同比下降17.11%；净利润为-5.71亿元，同比增长30.74%；经营活动净现金流为3.65亿元，同比增长1074.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为20.8亿元，同比下降17.11%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.5亿元，-0.2亿元，-4.2亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降17.11%，净利润同比增长30.74%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降17.11%，经营活动净现金流同比增长1074.84%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为23.69%，同比增长7.95%；净利率为-27.43%，同比增长16.45%；净资产收益率（加权）为-16.57%，同比增长20.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为35.38%、24.41%、23.69%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为35.38%、24.41%、23.69%，持续下降，销售净利率分别为-47.79%、-32.83%、-27.43%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-16.57%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.78%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为59.4%、65.2%、72.2%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为68.79%，同比增长4.69%；流动比率为0.82，速动比率为0.69；总债务为36.99亿元，其中短期债务为25.56亿元，短期债务占总债务比为69.1%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为60.17%，65.7%，68.79%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为82.9%、102.43%、119.01%，持续增长。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.92，同比下降13.15%；存货周转率为2.09，同比下降1.45%；总资产周转率为0.2，同比下降11.91%。

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